Novos Estimulos do FED indicam uma coisa: América esté a Venda

Fonte: CNBC

Para os investidores, que aparece em volta do Fed de olhares para imprimir dinheiro, como a Go muito fácil chamar: long em ativos denominados em dólar de curto e no próprio dólar.


Isso significa commodities, especialmente grãos de ouro e-look, especialmente convidativo. Ao mesmo tempo, os preços dos títulos deve continuar subindo eo mercado de ações deve melhorar ligeiramente, pelo menos.

O dólar, entretanto, provavelmente vai enfraquecer em relação ao euro, o franco suíço ea libra britânica como seus concorrentes globais manter sua moeda forte e os E.U. olha para as suas mercadorias mais valiosas através aviltante da moeda. Fácil, né? Para a maior parte.

"A maioria das commodities estão aferidas em relação ao dólar E.U., então basicamente a América está à venda", diz Todd Horwitz, estrategista-chefe do Mesh Adam Trading Group, em Nova York. "O Fed vai fazer o que for necessário para apoiar esse mercado. Eles não se importam com o que é."

No entanto, os investidores não tenham sido exatamente a dançar em Wall Street desde o Fed lançou o seu Comitê de Mercado Aberto pronunciamento terça-feira que levou muitos observadores a indicar uma segunda rodada de flexibilização quantitativa do ganso para a economia.

Stock negociação foi amplamente meandered em volume fraco e pouca convicção. Correlação, ou o movimento no mesmo sentido por todas as classes de activos, permanece forte, como medido pelo CBOE S & P 500 Index correspondência [JCJ 72,35 -0,36 (-0,5%) ].

Portanto, não é exatamente um endosso de empurrar o Fed flexibilização renovada, e os investidores podem querer manter um pé preso à carroça.

"Os investidores estão olhando o que as notícias são e eles estão reagindo a ele, ea reação não é necessariamente um saudável em todos os momentos", diz André Juliano, CFO e estrategista de mercado sênior OpVest Wealth Management, em Irvine, Califórnia "Eles perderam a perspectiva a longo prazo: O que vamos fazer com a inflação? O que vamos fazer quando o dólar não vale tanto?"

Houve, com certeza, alguns movimentos de mercado definido quarta-feira.

Ouro [US@GC.1 1.288,5 16,10 (1,27%) ] subiupara novos patamares, com a afluência de metais preciosos, sempre rastejando para $ 1.300 a onça antes recuando um pouco. Mas o grande vencedor do metal do dia, na verdade, era o paládio [US@PA.1 539,65 11,85 (2,25%) ], Que saltou mais de 3,5 por cento, enquanto o cobre [US@HG.1 3,5585 0,084 (2,42%) ] também teve um dia forte.

Nos mercados de grãos, algodão avançado mais de 1 por cento, mas o milho [US@C.1 502,5 -2,75 (-0,54%) ] pouco fez. Mais sobre os mercados acionários, o clima foi ligeiramente negativa, especialmente no domínio da tecnologia.

"Quando o dólar cai, adereços para cima de outras commodities, porque eles são denominados em dólares. Gold preços manter-se firmes, os preços dos grãos é permanecer firmes, os preços do açúcar, os softs, os preços são ajudados", diz Julian. "Quando se trata baixo para o mercado de ações, que vai ser um saco misturado."

Na verdade, o dólar [. DXY 79,9 -0,54 (-0,67%) ] fez descer, cedendo contra uma cesta de moedas estrangeiras e em particular cair contra o euro [EUR = X 1,337 0,0115 (0,87%) ] eo franco suíço [CHF = X 0,9871 -0,0095 (-0,95%) ].

Mas havia dúvidas sobre o impacto QE2, como a nova rodada de flexibilização está sendo chamado, terá sobre a economia eo impacto mais amplo que pode ter sobre os preços dos ativos e ações em particular.

"QE pode dar um salto a curto prazo para a economia, mas para ter um impacto duradouro empresas devem estar dispostos a contratar trabalhadores para reduzir o desemprego e aumentar o rendimento das pessoas singulares", Jim DeMasi, diretor e estrategista-chefe de renda fixa na Stifel Nicolaus, em Baltimore , escreveu em uma nota aos clientes.

"Apesar de exploração das taxas de juro de curto prazo perto de 0% para mais de 21 meses e expandir o tamanho de seu balanço para mais de US $ 2 trilhões em ativos totais, um duplo recessivo e deflação amplo permanecem um risco muito real."
Títulos foram em grande parte mais forte no dia a negociação, com o longa-bond 30 anos ganhando mais do que um ponto de preço e de referência, ano nota 10 o rendimento caindo para 2,52 por cento na troca do meio-dia.

Mas isso, também teve um lado negativo: Alguns comerciantes se perguntou quanto tempo os investidores estrangeiros vão continuar comprando dívida E.U. agora que o Fed deixou claro que não tem intenção de virar a partir de políticas que irão manter o rendimento tão baixo.
"Eles estão greenlighting uma orgia massiva em ativos especulativos", diz Kevin Ferry, presidente do Cronus Futures Management em Chicago. Ferry diz que os investidores estrangeiros, que se tornaram compradores críticas na emissão do governo de mais de US $ 2 trilhões em dívida, pode não ser capaz de suportar Treasurys no futuro.
"Os estrangeiros com essas taxas não podem mais tolerar a moeda vai para baixo, onde não há retorno. O mercado de Tesouraria se torna uma reserva de valor", diz ele. "Se o dólar cai drasticamente, uma queda razoável na moeda iria colocar essas pessoas no punho por uma década. Vamos fazer um teste em breve o processo de leilão para ver se a demanda doméstica é forte o suficiente para suportar esta emissão. "

Outras áreas dos mercados de capitais estão refletindo o dilema: Tesouro taxas de inflação Protected Securities cinco anos têm mergulhado abaixo de zero, enquanto que as áreas de proteção clássico inflação imobiliária e ouro são as classes mais populares de todos os fundos de acções especiais, de acordo com pesquisa de mercado TrimTabs .
Com efeito, como gerente de hedge fund Dennis Gartman escreve em seu boletim diário, "o jogo mudou" para o Fed, como seu duplo mandato para manter o emprego e combater a inflação em morfos sobrevivente que parece ser o desemprego prolongado e da promoção efectiva de pelo menos alguns nível de inflação.
"Agora nós sabemos que os seus mandatos dual estão a tentar fazer o que pode empurrar a taxa de desemprego mais baixas e para combater a deflação", ele escreveu na carta Gartman. "Vai fazer o que pode, onde pode, usando armas que tem à sua disposição para realizar essas tarefas, e isso significa mais fácil ao invés de políticas monetárias mais restritivas no futur